交银研究发布报告：经济持续企稳向好 区域经济发展迅速

　　近日，交通银行金融研究中心在广州发布《交银中国财富景气指数报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，今年第一季度，宏观经济运行延续较好的复苏态势，经济循环日益畅通，生产需求持续恢复，居民消费意愿有较大提高，反映在当期经济景气指数较上期上涨1个百分点。但是，当前国际形势依然比较严峻，国内经济恢复基础还不够牢固，物价略有反弹，失业率小幅攀升，反映在当期财富景气指数较上期下降1个百分点，为124点，其中，收入增长指数较上期下降2个百分点，投资意愿指数与上期持平。

　　经济景气度保持上涨趋势，就业形势仍较为复杂

　　今年的《政府工作报告》强调，“十四五”时期的主要经济目标立足于高质量发展，市场主体活力不断激发，经济形势持续向好。数据显示，3月份综合PMI指数为55.3%，环比上升3.7个百分点，反映在本期小康家庭经济景气指数也呈现了上涨趋势，较上期上涨1个百分点。其中，投资景气指数较上期上涨2个百分点，就业形势指数与上期持平。预计随着经济持续复苏以及“十四五”开局利好，宏观经济将延续良好的复苏预期。

　　就业方面，《报告》显示，本期小康家庭现在就业形势指数较上期下跌1个百分点。调研期间，部分行业如消费零售、文旅休闲等还处于修复当中，部分地区就业状况仍不理想，2月份就业率环比略下降1个百分点。数据显示，今年就业形势仍较为复杂，其中城镇新增就业劳动力约1500万人左右，加上2021届毕业生规模逾900万人以及不少往届未就业毕业生，促进就业的任务更重。但随着经济复苏势头较好，重点行业和企业经营状况企稳向好，从中央到地方稳投资、促就业政策陆续出台，未来就业形势将逐步得到改善。

　　　家庭财务状况平稳回落，投资收益预期有所偏弱

　　今年2月以来，受货币政策收紧、美股大跌等因素影响，基金股票连续下跌，居民投资收益缩水较严重。本期小康家庭收入增长指数较上期下跌2个百分点。从二级指标看，本期家庭财务状况指数较上期下降1个百分点，投资收益指数较上期下跌2个百分点。从家庭支出看，本期小康家庭现在家庭支出较上期上涨3个百分点，预期支出较上期上涨3个百分点。

　　投资收益方面，反映在本期小康家庭现在投资收益指数和预期投资收益指数较上期分别下降3个百分点和1个百分点。今年2月以来，A股市场波动较大，上证综指累计下跌逾5%，深证成指周跌幅超8%，创业板指数和中小板指数跌幅分别超过11%和9%，基金净值下跌幅度较大。调研期间，全市场货币基金7日年化收益率均值由1月26日的2.32%跌至3月底的2.2%，2月理财产品平均到期收益率为3.35%，环比下跌24个百分点。

　　　流动资产投资意愿略降，不动产投资意愿较强

　　流动资产投资方面，调研期间基金、股票和银行理财产品收益大幅缩水，由于流动资产收益的减少以及市场流动性减少的趋势显现，避险需求的降温，小康家庭在流动资产投资意愿方面持观望保守态度，加之国际形势的不确定因素依然存在，反映在本期投资收益指数和流动资产投资意愿指数较上期均下跌2个百分点。

　　不动产投资方面，由于经济复苏回暖，房地产市场持续回暖。3月份，4个一线城市和 31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比均呈现上涨趋势，反映在本期小康家庭不动产投资意愿较上期上涨2个百分点。但从近期房地产调控方向看，上海、广州、深圳、西安、成都、重庆等地连续出台控制房地产投资过热的政策和文件，坚持“房住不炒、保障刚需”的方针，反映在本期预期不动产投资意愿指数较上期上涨1个百分点，涨幅明显小于现在不动产投资行为指数。

　　区域经济发展趋势加快，数字经济成新的亮点

　　区域经济方面，长三角、京津冀、珠三角和成渝双圈等重大区域发展趋势加快，反映在本期指数上，珠三角和成渝双圈经济景气指数较上期上涨2个百分点，长三角较上期上涨1个百分点。本期财富景气指数，珠三角区域表现突出，投资景气指数、投资意愿指数等普遍高于整体水平。“十四五”规划强调“深入实施区域重大战略”，提出聚焦实现战略目标和提升引领带动能力，推动区域重大战略取得新的突破性进展，重点区域将迎来新的发展机遇。

　　数字经济方面，网购、在线餐饮等线上消费成为年货消费主流，网上消费市场呈现繁荣景象，全国网络零售额稳步增长，本期小康家庭的数字经济指数较上期上涨2个百分点。数据显示，1-2月份，全国实物商品网上零售额同比增长30.6%。同时，春节提高食品消费和文娱消费需求，带动1月和2月的网络购物，体现在本期小康家庭网络购物的使用频次较上期有所增加，使用变化较上期上涨4个百分点；移动支付使用变化较上期上涨2个百分点。