星展邓志坚谈二季度投资策略：重点关注电商2.0和半导体

　　腾付通整理编辑： 近日，星展银行投资策略总监邓志坚在展望2021年第二季度投资市场时表示，二季度的投资主题是“重振旗鼓”。对于二季度投资策略，邓志坚称，首先关注有刚性需求、具备长期增长前景的科技和医疗行业。其次，随着经济复苏，消费也将是未来需要重要关注的主题，例如餐饮业、旅游业、航空业和部分能源行业。第三，增加对金融板块的关注，看好中国大型银行。

　　邓志坚具体谈到了电商2.0。“电商2.0是一个生态圈，重点关注电商上游的科技服务行业，包括云计算、数据中心、人工智能等。”邓志坚还提到与物流中心有关的房地产信托投资基金（REITs）。他指出，目前物流中心科技含量极高，不再简单由人力分散货物，物流园区、建筑背后有机器人、大数据等技术在进行支撑，建议投资者关注。

　　科技领域投资的另一个关注重点是半导体。“半导体技术是科技发展的关键。随着科技的发展，半导体的需求量会越来越大。而且亚洲将成为全球半导体生产链的中心。”邓志坚说。

　　近一段时间，汽车产业“芯片荒”的新闻屡见报端。邓志坚认为，汽车制造业芯片荒不是因为半导体生产链出现断裂，而是全球物流因为疫情受到影响、以及生产库存不足的原因导致的。未来随着疫情的缓解，半导体企业的研发开支、资本各方面都会增加，生产链库存将逐渐充裕，其盈利也会有增加的前景。

　　近期美股仍在不断创新高，这种趋势是否过热？邓志坚并不这么认为。他谈到，美股科技板块目前28倍左右的市盈率，相较于2000年并不贵，科技板块盈利也同步在增长，同时流动性环境仍然宽松。

　　对于黄金，邓志坚认为黄金并没有进入熊市。他指出，全球对黄金的需求分为四类：工业生产、金饰、各国央行，以及投资类别包括黄金ETF、金币、金条等。在流动性环境宽松时，黄金ETF等投资需求会增加，价格会随之上升，是对黄金价格影响最大的一类需求。目前流动性宽松和美元偏弱都对于黄金有利。邓志坚预计，在流动性开始减少之前，黄金还是会有上涨的机会。